Introdução
O mercado de futuros funciona com base num conjunto padronizado de regras que diferem significativamente das do mercado cambial (Forex) ou das transações com CFDs. Esta lição, ministrada por Chris Lewis, desvenda a «linguagem técnica» da negociação de futuros, explicando como se mede a variação dos preços e como a bolsa garante um mercado justo e eficiente através da liquidação diária. Para um trader profissional da Hola Prime, compreender estes conceitos não se resume apenas ao vocabulário; trata-se de conhecer a realidade matemática do seu risco e o horário de funcionamento da bolsa global.
O Período de Liquidação e a Avaliação ao Valor de Mercado
Uma das características mais marcantes dos futuros é o encerramento diário. Todos os dias, às 16h00, hora de Chicago (17h00, hora de Nova Iorque), os mercados fazem uma pausa de uma hora. Este é o Período de Liquidação. Durante esta hora, a bolsa «marca o mercado», combinando as ordens para determinar quem deve a quem. Este processo garante que os investidores particulares não possam exceder o seu crédito; se uma conta ficar «a zero», é liquidada durante este período. É por isso que se vê os gráficos a pararem de se mover durante 60 minutos todos os dias — é a bolsa a equilibrar os livros globais.
Liquidação física vs. liquidação em dinheiro
Embora os contratos de futuros tenham tido origem na entrega física de mercadorias (como barris de petróleo entregues em Cushing, Oklahoma), a maioria dos operadores modernos negoceia exclusivamente com liquidação em dinheiro. Isto significa que, no vencimento do contrato, o lucro ou a perda é simplesmente creditado ou debitado na sua conta em dinheiro, em vez de ter de receber 5 000 bushels de milho ou 1 000 barris de petróleo.
Tamanho do tick, valor do tick e valor do ponto
Nos contratos de futuros, não se fala em «pips». Fala-se em «ticks». Um tick é o menor incremento de preço possível que um ativo pode registar.
- Tick Size: A variação mínima de preço (por exemplo, 0,25 pontos para o S&P 500).
- Valor do tick: O montante em dólares ganho ou perdido por tick (por exemplo, 12,50 dólares para o E-mini S&P 500).
- Valor do ponto: O valor total em dólares de uma variação completa de 1,00 ponto. Por exemplo, no Russell 2000, um tick corresponde a 0,10 pontos e vale 5,00 dólares. Compreender estes valores é fundamental, uma vez que os contratos «Micro» têm exatamente um décimo do tamanho dos contratos «E-mini», o que permite um controlo de risco muito mais rigoroso.
Margem e alavancagem: normas institucionais
A alavancagem nos contratos de futuros é determinada pela Bolsa (CME), e não pela Hola Prime. A margem é o montante de capital que deve manter na sua conta para controlar um contrato. Se um mercado se tornar extremamente volátil ou entrar em «colapso», a bolsa pode aumentar repentinamente os requisitos de margem para evitar uma crise financeira. É da sua responsabilidade acompanhar o site do CME Group para se manter a par dos requisitos de margem de manutenção mais recentes relativos aos ativos específicos que negoceia, tais como a prata ou o cobre.
Limites de preço e mecanismos de interrupção automática
Para evitar um colapso total do mercado, as bolsas de futuros utilizam limites de preço. Se o mercado cair uma determinada percentagem (por exemplo, 7% num único dia), são acionados os «disjuntores de circuito» e a negociação é suspensa por 15 minutos ou encerrada durante todo o dia. É importante estar ciente destes limites para evitar ficar em situação de «limite inferior» ou «limite superior», em que fica preso numa posição e incapaz de sair porque a bolsa suspendeu as negociações.
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