Tipos de interés y cotización de las divisas | Cómo influyen los rendimientos de los bonos en el mercado de divisas | Hola Prime

El mercado de bonos frente a los tipos de interés de los bancos centrales

Aunque un banco central pueda fijar un tipo de interés objetivo (por ejemplo, el 4,25 %), el tipo de interés determinado por el mercado fluctúa constantemente en el mercado de bonos.

• Revuelta del mercado: Aunque un banco central recorte los tipos de interés, el mercado de bonos puede «rebelarse», provocando un aumento de los rendimientos si los inversores prevén inflación o riesgo en el futuro.

• Datos en tiempo real: Dado que los mercados de bonos operan a lo largo de todo el día, ofrecen un indicador más actualizado y sensible del valor de las divisas que las reuniones esporádicas de los bancos centrales.

Cómo los rendimientos más elevados atraen el capital internacional

El mercado de divisas se ve muy influido por los flujos internacionales de capital que buscan la mayor rentabilidad.

• Lógica del inversor: Si un inversor japonés observa que los tipos de interés estadounidenses son un 4 % más altos que los de Japón, es probable que envíe su capital a Estados Unidos.

• Demanda de divisas: Para comprar bonos estadounidenses, el inversor debe adquirir primero dólares estadounidenses. Esta enorme demanda de la divisa hace que su valor suba frente al yen japonés.

Correlación positiva: rendimientos de los bonos e índices de divisas

Existe una fuerte correlación positiva entre los rendimientos de los bonos de un país y la fortaleza general de su moneda.

• Ejemplo de EE. UU.: A medida que el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años subía del 3,67 % al 4,26 %, el índice del dólar estadounidense (DXY) se apreciaba simultáneamente de 100 a 104.

• Medición de la fortaleza: puedes utilizar «índices de divisas» (como el DXY, el EXY para el euro o el BXY para la libra esterlina) en plataformas como TradingView para ver cómo influyen los rendimientos en la cotización general de una divisa frente a una cesta de divisas comparables.

Identificación de los factores que influyen en el rendimiento

Todas las principales divisas están vinculadas a su respectivo mercado de bonos:

• Dólar estadounidense: Su evolución depende principalmente del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años.

• Euro: Muy influenciado por el rendimiento de los bonos alemanes a 10 años (Bund ) y, en menor medida, por los rendimientos franceses.

• Libra esterlina: impulsada por el mercado de bonos del Reino Unido, concretamente por los «Gilts».

• Monedas vinculadas a las materias primas: Canadá, Australia y Nueva Zelanda también cuentan con mercados de bonos muy activos que determinan la evolución diaria de sus respectivos dólares.

Uso de los diferenciales de rendimiento para predecir los pares de divisas

La forma más eficaz de aprovechar esta información es comparar los rendimientos de dos países diferentes.

• Diferenciales de rendimiento: Si los rendimientos en el país A suben mientras que los del país B bajan, la moneda A suele apreciarse frente a la moneda B.

• El panorama completo: Aunque los rendimientos son una «pieza clave del rompecabezas», también hay que tener en cuenta factores externos, como la geopolítica o las desaceleraciones económicas mundiales, que en ocasiones pueden alterar estas correlaciones.

• Utilidad a largo plazo: Tanto a largo plazo como en el día a día, seguir el dinero hacia los rendimientos más altos sigue siendo una de las estrategias fundamentales más fiables en el mercado de divisas.