Introduction
Le marché à terme fonctionne selon un ensemble de règles standardisées qui diffèrent considérablement de celles du Forex ou des CFD. Cette leçon, animée par Chris Lewis, décrypte le « jargon » du trading à terme, en expliquant comment l'évolution des cours est mesurée et comment la bourse garantit un marché équitable et efficace grâce au règlement quotidien. Pour un trader professionnel chez Hola Prime, la compréhension de ces concepts ne se limite pas à la maîtrise du vocabulaire ; il s'agit de connaître la réalité mathématique de son risque et les horaires d'ouverture des bourses mondiales.
La période de règlement et l'évaluation au prix du marché
L'une des caractéristiques les plus marquantes des contrats à terme est la fermeture quotidienne. Chaque jour, à 16 h, heure de Chicago (17 h, heure de New York), les marchés font une pause d'une heure. C'est ce qu'on appelle la « période de règlement ». Au cours de cette heure, la bourse procède à une « évaluation du marché », en appariant les ordres afin de déterminer qui doit quoi à qui. Ce processus garantit que les traders particuliers ne puissent pas dépasser leur limite de crédit ; si un compte est « à zéro », il est réglé pendant cette fenêtre. C'est pourquoi vous voyez les graphiques cesser de bouger pendant 60 minutes chaque jour : la bourse procède alors à l'équilibrage global des comptes.
Règlement en nature ou en espèces
Si les contrats à terme ont à l'origine donné lieu à la livraison physique de marchandises (comme des barils de pétrole livrés à Cushing, dans l'Oklahoma), la plupart des traders modernes opèrent exclusivement selon le principe du règlement en espèces. Cela signifie qu'à l'échéance du contrat, le bénéfice ou la perte est simplement crédité ou débité de votre compte en espèces, sans que vous ayez à prendre livraison de 5 000 boisseaux de maïs ou de 1 000 barils de pétrole.
Incrément, valeur de l'incrément et valeur du point
Sur le marché à terme, on ne parle pas de « pips », mais de « ticks ». Un tick correspond à la plus petite variation de cours possible d'un actif.
- Incrément de cotation: la variation minimale du cours (par exemple, 0,25 point pour le S&P 500).
- Valeur d'un tick: Montant en dollars gagné ou perdu par tick (par exemple, 12,50 $ pour l'E-mini S&P 500).
- Valeur d'un point: valeur totale en dollars d'une variation de 1,00 point. Par exemple, sur l'indice Russell 2000, un « tick » correspond à 0,10 point et vaut 5,00 $. Il est essentiel de bien comprendre ces valeurs, car les contrats « Micro » représentent exactement un dixième de la taille des contrats « E-mini », ce qui permet un contrôle des risques beaucoup plus précis.
Marge et effet de levier : normes institutionnelles
L'effet de levier sur les contrats à terme est déterminé par la Bourse (CME), et non par Hola Prime. La marge correspond au montant de capital que vous devez détenir sur votre compte pour contrôler un contrat. Si un marché devient extrêmement volatil ou « s'effondre », la Bourse peut augmenter soudainement les exigences de marge afin d'éviter une crise financière. Il vous incombe de consulter régulièrement le site web du CME Group pour prendre connaissance des dernières exigences de marge de maintien applicables aux actifs spécifiques que vous négociez, tels que l'argent ou le cuivre.
Limites de cours et mécanismes de coupure automatique
Pour éviter un effondrement total du marché, les bourses de contrats à terme ont recours à des limites de cours. Si le marché chute d’un certain pourcentage (par exemple, 7 % en une seule journée), des « coupe-circuits » sont déclenchés et les négociations sont soit suspendues pendant 15 minutes, soit interrompues pour le reste de la journée. Vous devez connaître ces limites pour éviter d'être « à la limite basse » ou « à la limite haute », situation dans laquelle vous vous retrouvez coincé dans une position et incapable de vous en sortir parce que la bourse a suspendu les négociations.
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