米ドル相場が金・銀取引に与える影響 | Hola Prime

ファンダメンタル分析とテクニカル分析

市場の動きは単なる価格パターンだけによるものではありません。大手企業は、その背後にある要因を解明するために、数百万単位の資金を研究に投じています。

• ハイブリッド・アプローチ：相場の動きの根本的な要因（例：地政学的出来事や金利の変動など）を探し、それに合致するテクニカルなシグナルを見つける。

• 整合性：基本的な根拠とテクニカルな設定の両方が同じ方向を指し示している場合、取引が成功する確率が高まります。

10年物国債利回りと米ドル

米ドルの主な変動要因の一つは、10年物米国債利回り（銘柄コード：US10Y）である。

• 正の相関：一般的に、10年物利回りが上昇すると、米ドル指数（DXY）も上昇する。

• その理由：金利が高い時期には、投資家は米国債を保有することでより多くの利益を得ることができるため、ドルに対する自然な需要が生まれる。

• ビジュアルガイド：「ティック単位」での追跡ではないものの、US10Yを注視することで、米ドル全般の動向について有力な方向性のヒントが得られます。

負の相関：利回り対貴金属

金と銀は通常、米国の利回りと米ドルに対して負の相関関係にある。

• 保有コスト：現物の金を保有しても利息は得られず、保管料がかかります。

• トレードオフ：利回りが上昇すると、大規模なファンドは金よりも（利子が付く）米国債を保有することを好む。利回りが低下すると、金はより魅力的になり、しばしば「放物線的な上昇」を見せる。

• 過去の事例：2022年8月から10月にかけて、10年物国債利回りの上昇に伴い、金価格は下落した。

金と銀：主な違い

よくある間違いは、金と銀の価格変動がまったく同じだと想定してしまうことです。

• 工業用途と金融用途：銀は金に比べて工業用途での有用性が高く、価格変動もはるかに激しい傾向があります。

• 価格変動性：銀はより激しい値動きを見せがちです。例えば、利回りが上昇していた時期には、銀価格は一時18.25ドル前後まで急落しましたが、その後、利回りが低下すると急騰しました。

例外：市場がパニック状態にある際の取引

米ドルと金が同時に上昇することは、ごくまれにある。

• 安全資産への逃避：地政学的リスクが極めて高まったり、パニックが発生したりする時期（例：2001年9月11日）には、投資家は安全資産として米ドルと金に殺到する。

• 「恐怖要因」：こうした状況下では、「何が起こるか誰にもわからない」という理由から、通常の負の相関関係が崩壊し、市場全体で安全資産への逃避の動きが加速する。

市場間分析を指針として活用する

ある資産のレベルを参考に、別の資産に関する意思決定を行うことができます。

• 支持線と抵抗線：米ドル指数（DXY）が主要なテクニカル支持線（100水準など）付近にある場合、ドルの反発は金価格の調整を示唆する可能性がある。

• 利益確定： 金を保有しており、ドルが強力な支持線に近づいているのを見たら 、それは利益確定を行うべきというテクニカルなシグナルである可能性があります。