Cómo influyen los tipos de cambio del dólar estadounidense en el comercio del oro y la plata | Hola Prime

Análisis fundamental frente a análisis técnico

El mercado no se mueve únicamente en función de las tendencias de los precios; las grandes empresas invierten millones en investigación para comprender los factores subyacentes.

• El enfoque híbrido: busca una razón fundamental que explique un movimiento (por ejemplo, un acontecimiento geopolítico o un cambio en los tipos de interés) y, a continuación, encuentra una configuración técnica que se ajuste a ella.

• Coincidencia: Si tanto el razonamiento fundamental como los indicadores técnicos apuntan en la misma dirección, aumenta la probabilidad de que la operación tenga éxito.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años y el dólar estadounidense

Uno de los principales factores que influyen en el dólar estadounidense es el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años (símbolo: US10Y).

• Correlación positiva: Por lo general, cuando sube el rendimiento de los bonos a 10 años, también sube el índice del dólar estadounidense (DXY).

• La razón: los inversores pueden obtener mayores beneficios manteniendo bonos estadounidenses cuando los tipos de interés son más altos, lo que genera una demanda natural del dólar.

• Guía visual: Aunque no sea «cotejo a cotejo», el seguimiento del US10Y ofrece una indicación clara de la tendencia general del dólar estadounidense.

La correlación negativa: rentabilidades frente a metales

El oro y la plata suelen presentar una correlación negativa con los rendimientos de los bonos estadounidenses y el dólar.

• Coste de mantenimiento: La tenencia de oro físico no genera intereses y conlleva gastos de almacenamiento.

• La disyuntiva: cuando suben los rendimientos, los grandes fondos prefieren mantener bonos del Tesoro de EE. UU. (que pagan intereses) en lugar de oro. Cuando bajan los rendimientos, el oro se vuelve más atractivo y, a menudo, su cotización sigue una trayectoria «parabólica».

• Ejemplo histórico: Entre agosto y octubre de 2022, el aumento de los rendimientos de los bonos a 10 años vino acompañado de una caída de los precios del oro.

Oro frente a plata: diferencias clave

Un error habitual es dar por sentado que el oro y la plata evolucionan de la misma manera.

• Industrial frente a monetaria: la plata suele tener más utilidades industriales y puede presentar una mayor volatilidad que el oro.

• Volatilidad: La plata tiende a experimentar fluctuaciones más extremas. Por ejemplo, mientras los tipos de interés subían, la plata se desplomó hasta situarse en torno a los 18,25 dólares, antes de dispararse cuando los tipos acabaron bajando.

Excepciones: Operar en momentos de pánico en los mercados

En contadas ocasiones, tanto el dólar estadounidense como el oro suben al mismo tiempo.

• Fuga hacia la seguridad: En períodos de riesgo geopolítico extremo o de pánico (por ejemplo, el 11 de septiembre de 2001), los inversores recurren masivamente tanto al dólar estadounidense como al oro en busca de seguridad.

• Factor de miedo: En estas situaciones, la correlación negativa habitual se rompe, ya que «nadie sabe lo que va a pasar», lo que provoca una huida generalizada hacia activos seguros.

Utilizar el análisis intermercados como guía

Puedes utilizar los niveles de un activo para tomar decisiones sobre otro.

• Soporte y resistencia: Si el índice del dólar estadounidense (DXY) se sitúa en un nivel de soporte técnico importante (como el nivel 100), un repunte del dólar podría indicar un retroceso del oro.

• Recogida de beneficios: Si tienes oro y ves que el dólar se acerca a un nivel de soporte sólido, puede ser una señal técnica para recoger beneficios.