Indledning
Futuresmarkedet fungerer efter et standardiseret sæt regler, der adskiller sig væsentligt fra Forex- og CFD-verdenen. I denne lektion, ledet af Chris Lewis, afkodes »jargonen« inden for futureshandel, og der gives en forklaring på, hvordan kursbevægelser måles, og hvordan børsen sikrer et retfærdigt og effektivt marked gennem daglig afregning. For en professionel trader hos Hola Prime handler forståelsen af disse begreber ikke blot om ordforråd; det handler om at kende den matematiske virkelighed bag ens risiko og de globale børsers åbningstider.
Afregningsperioden og markedsværdiansættelse
Et af de mest karakteristiske træk ved futures er den daglige handelspause. Hver dag kl. 16.00 Chicago-tid (17.00 New York-tid) holder markederne en times pause. Dette kaldes afregningsperioden. I løbet af denne time foretager børsen en »markedsværdiansættelse«, hvor ordrer matches for at fastslå, hvem der skylder hvem. Denne proces sikrer, at detailhandlere ikke kan overskride deres kredit; hvis en konto er »tømt«, afregnes den i dette tidsvindue. Det er derfor, du ser, at kursgraferne holder op med at bevæge sig i 60 minutter hver dag – det er børsen, der afstemmer de globale regnskaber.
Fysisk afregning kontra kontant afregning
Selvom futures oprindeligt var baseret på fysisk levering af varer (f.eks. tønder olie, der blev afleveret i Cushing, Oklahoma), handler de fleste moderne investorer udelukkende med kontantafregning. Det betyder, at når kontrakten udløber, bliver gevinsten eller tabet blot krediteret eller debiteret din konto i kontanter, i stedet for at du skal modtage 5.000 bushel majs eller 1.000 tønder olie.
Tickstørrelse, tickværdi og punktværdi
Når det gælder futures, taler vi ikke om »pips«. Vi taler om »ticks«. Et tick er den mindste mulige kursændring, som et aktiv kan udvise.
- Tickstørrelse: Den mindste kursudsving (f.eks. 0,25 point for S&P 500).
- Tick-værdi: Det beløb i dollar, der vindes eller tabes pr. tick (f.eks. 12,50 $ for E-mini S&P 500).
- Pointværdi: Den samlede værdi i dollar af en bevægelse på 1,00 point. I Russell 2000 er et tick for eksempel 0,10 point og har en værdi på 5,00 $. Det er afgørende at forstå disse værdier, da »Micro«-kontrakter udgør nøjagtigt en tiendedel af »E-mini«-kontrakterne, hvilket muliggør en langt mere præcis risikostyring.
Margin og gearing: Institutionelle standarder
Gearing i futures fastsættes af børsen (CME), ikke af Hola Prime. Margin er det beløb, du skal have på din konto for at kunne handle en kontrakt. Hvis markedet bliver ekstremt volatilt eller »bryder sammen«, kan børsen pludselig hæve margin kravene for at forhindre en finansiel krise. Det er dit ansvar at holde øje med CME Groups hjemmeside for at se de seneste krav til vedligeholdelsesmargin for de specifikke aktiver, du handler med, såsom sølv eller kobber.
Prisgrænser og sikkerhedsafbrydere
For at forhindre et totalt markedskollaps anvender futuresbørserne kursbegrænsninger. Hvis et marked falder med en bestemt procentdel (f.eks. 7 % på en enkelt dag), udløses der »circuit breakers«, og handlen sættes enten på pause i 15 minutter eller lukkes ned for resten af dagen. Du skal være opmærksom på disse grænser for at undgå at blive »limit down« eller »limit up«, hvor du sidder fast i en position og ikke kan afslutte den, fordi børsen har standset handlen.
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)
.png)