المفاهيم الأساسية في سوق العقود الآجلة التي يجب أن تعرفها

فترة التسوية والتقييم وفقًا لأسعار السوق

تعد «الوقف اليومي» إحدى أبرز سمات العقود الآجلة. ففي كل يوم، في الساعة 4:00 مساءً بتوقيت شيكاغو (5:00 مساءً بتوقيت نيويورك)، تتوقف الأسواق لمدة ساعة واحدة. وهذه هي «فترة التسوية». خلال هذه الساعة، تقوم البورصة بـ«تقييم السوق»، حيث تُطابق الأوامر لتحديد من يدين لمن. تضمن هذه العملية ألا يتجاوز المتداولون الأفراد حدود ائتمانهم؛ فإذا تعرض حساب ما لخسارة فادحة، يتم تسويته خلال هذه الفترة. وهذا هو السبب في أنك ترى الرسوم البيانية تتوقف عن الحركة لمدة 60 دقيقة كل يوم — فهي البورصة التي تقوم بموازنة الحسابات الإجمالية.

التسوية العينية مقابل التسوية النقدية

على الرغم من أن العقود الآجلة نشأت في الأصل من التسليم المادي للبضائع (مثل براميل النفط التي يتم تسليمها في كوشينغ، أوكلاهوما)، فإن معظم المتداولين المعاصرين يتعاملون حصريًّا بن ظام التسوية النقدية. وهذا يعني أنه عند انتهاء مدة العقد، يتم ببساطة إضافة الربح أو الخصم إلى حسابك نقدًا، بدلاً من أن تضطر إلى استلام 5,000 بوشل من الذرة أو 1,000 برميل من النفط.

حجم النقطة، وقيمة النقطة، وقيمة الوحدة

في سوق العقود الآجلة، لا نتحدث عن «البيبتات»، بل عن «التيكات». والتيك هو أصغر زيادة ممكنة في السعر يمكن أن يتحرك بها الأصل.

• حجم التغيير: الحد الأدنى لتقلب السعر (على سبيل المثال، 0.25 نقطة لمؤشر S&P 500).
• قيمة النقطة: المبلغ بالدولار الذي يتم ربحه أو خسارته لكل نقطة (على سبيل المثال، 12.50 دولارًا لمؤشر E-mini S&P 500).
• قيمة النقطة: القيمة الإجمالية بالدولار لتحرك كامل بمقدار 1.00 نقطة. على سبيل المثال، في مؤشر راسل 2000، تبلغ قيمة «التيك» 0.10 نقطة وتساوي 5.00 دولارات. ويُعد فهم هذه القيم أمرًا بالغ الأهمية لأن عقود «مايكرو» تبلغ حجمها بالضبط عُشر حجم عقود «إي-ميني»، مما يتيح تحكمًا أكثر دقة في المخاطر.

الهامش والرافعة المالية: المعايير المؤسسية

يتم تحديد الرافعة المالية في العقود الآجلة من قبل البورصة (CME)، وليس من قبل Hola Prime. والهامش هو مبلغ رأس المال الذي يجب أن تحتفظ به في حسابك للتحكم في عقد ما. إذا أصبح السوق شديد التقلب أو «انهار»، فقد تقوم البورصة بزيادة متطلبات الهامش بشكل مفاجئ لمنع حدوث أزمة مالية. تقع على عاتقك مسؤولية متابعة موقع مجموعة CME الإلكتروني للاطلاع على أحدث متطلبات الهامش الصيانة للأصول المحددة التي تتداولها، مثل الفضة أو النحاس.

حدود الأسعار وآليات وقف التداول

لمنع الانهيار التام للسوق، تستخدم بورصات العقود الآجلة «حدود الأسعار». فإذا انخفض السوق بنسبة معينة (على سبيل المثال، 7% في يوم واحد)، يتم تفعيل «مقاطعات الدائرة»، ويتم إيقاف التداول لمدة 15 دقيقة أو إغلاقه طوال اليوم. يجب أن تكون على دراية بهذه الحدود لتجنب الوقوع في حالة «الحد الأدنى» أو «الحد الأقصى»، حيث تعلق في مركز تداول ولا تستطيع الخروج منه لأن البورصة قد أوقفت التداول.